Экономика с отрицательными ставками: плюсы и минусы

Отрицательные процентные ставки по вкладам – уже привычная реальность многих стран. По сути, это процент от суммы вклада, который вкладчик платит банку за то, что он разрешает банку пользоваться его средствами, лежащими на счету. Подобная практика применяются различными государствами для преодоления экономического кризиса. Первыми опыт применения отрицательных процентных ставок внедрили и разработали в Японии. Такая практика позволяет смягчить кредитные условия, снизить депозитные проценты. В странах с низким уровнем инфляции банки, для увеличения привлекательности вкладов и инвестиций в реальный бизнес, увеличения спроса на кредитные продукты снижают уровень процентных ставок ниже уровня инфляции. Таким образом, становится невыгодным хранить деньги на сберегательных вкладах и непривлекательным с точки зрения сохранения финансов и получения реальной прибыли.

Зачем нужны отрицательные ставки?

Эксперты в области экономики считают применение отрицательных процентных ставок средством для роста национальной экономики, одним из механизмов вывода закредитованных до предела экономик государств из кризиса.

Процентная ставка, под которую центральный банк страны выдает более мелким банкам деньги для распространения внутри экономической системы, непосредственно влияет на инфляцию. Если в ЦБ вернулось денег больше, чем было выдано изначально, значит, эта разница была изъята из экономического оборота, денег становится меньше на эту разницу, деньги дорожают. В случае отрицательных процентных ставок денег в ЦБ возвращается меньше выданных средств, а значит, происходит вливание дополнительных денежных средств в национальную экономику, соответственно деньги подешевели, и как следствие увеличилась инфляция, выросли цены. Таким образом, происходит регулирование курса валюты, роста цен.

Внедрение отрицательных ставок, по мнению экспертов, является хорошим стимулом для развития среднего и малого бизнеса, расширения производства. Но только в том случае, если в стране стабильный курс национальной валюты и нет массового оттока денег в другие страны.

При введении политики отрицательных процентных ставок (ПОПС) очевидным становится то, что деньги выгоднее хранить в виде наличных средств, а не в виде вкладов (т.к. приходится самому клиенту доплачивать за сохранность своих средств банку). Поэтому одним из последствий такой политики является возможная отмена наличного оборота. Но необходимо помнить, что это не шаг в сторону прогресса, а способ выйти из кризиса.

Положительные стороны введения ПОПС

• Первое преимущество внедрения ПОПС — уменьшение капиталооттока из страны. Предполагается, что предпринимателям будет выгоднее хранить деньги на родине, а для простых граждан это будет стимулом к большему потреблению кредитных продуктов.
• Возможность расширения производств за счет повышения привлекательности инвестирования. Деньги хранить на вкладах становится непривлекательным и для того, чтобы они работали, их необходимо будет вкладывать в производство.
• Возможность для государства регулировать уровень инфляции.
• Регулирование курса национальной валюты, укрепление ее позиций на внутреннем рынке.
• Ускорение экономического роста за счет сдерживания процессов девальвации и инфляции. Т.е, чем выше уровень развития экономики того или иного государства, тем ниже процентные ставки и наоборот.
• Увеличение стоимости ресурсов на межбанковском рынке. Здесь наблюдается прямая зависимость – чем выше процент ставки, тем дороже ресурсы, чем ниже процент, тем они, соответственно, дешевле.
• Для Российской экономики – это возможность проведения дедолларизации (всей экономики в целом и банковской системы в частности), т.к. отрицательные процентные ставки применяются только к валютным вкладам. Вкладчики будут вынуждены переводить вклады в рубли.

Отрицательные стороны введения ПОПС

• По данным ЦБ на начало 2019 года объем вкладов частных лиц составлял 21%, при введении ПОПС есть большой риск того, что частные лица откажутся от услуг банков и предпочтут хранить свои сбережения наличными средствами дома.
• Введение данной политики спровоцирует рост мошенничества, и прежде всего, на рынке недвижимости. Взяв кредит на покупку квартиры можно получить удвоенную прибыль, т.к. банку проценты, по сути, платить не надо. Та же самая схема действует, если взять кредит в банках страны где активно применяется ПОПС и вложить полученные средства в банки той страны, где процентные ставки достаточно высоки. Таким образом, можно достаточно быстро и легко получить прибыль. Конечно не без определенного риска.
• Для того чтобы побудить население активнее использовать банковские продукты, рано или поздно необходимо будет отменить наличное обращение денежных средств. К этому уже достаточно близко подошло правительство Швеции.
• Опыт применения ПОПС показывает невысокую его эффективность. Следовательно, рано или поздно банкам придется еще снизить ставки, долги будут расти, темпы роста снижаться в результате это приведет к полному краху экономической системы.
• Введение отрицательных ставок приведет к тому, что те, кто делал накопления, зависящие от учетной ставки (пенсионные, страховые, инвестиционные) не получат ожидаемого дохода в лучшем случае, в худшем – будут вынуждены за владение этими накоплениями доплачивать.
• Неизбежно и возникновение проблем с компьютерными информационными системами, т.к. они производят расчеты исходя из учетной ставки.

Вывод

Применение ПОПС может быть оправдано лишь как временная мера для вывода экономики из кризисного состояния. При улучшении ситуации (снижении уровня инфляции, достижения запланированных показателей экономического роста) необходимо отходить от данной политики и возвращать ставки к положительным показателям. Прогнозировать успешность таких изменений достаточно сложно. Поэтому необходимо с большой осторожностью применять ПОПС.